私募大佬共话长线投资:2019年的市场会比今年乐观得多

  ▲2018全球私募基金峰会现场图片

私募大佬共话长线投资:2019年的市场会比今年乐观得多

  12月28日,由证券日报社主办、海通证券(600837,股吧)协办的“2018全球私募基金峰会”在北京顺利召开。作为压轴环节的“未来长线投资如何找到赢策略”圆桌会议受到市场各方高度关注。

  姜超

私募大佬共话长线投资:2019年的市场会比今年乐观得多

  ▲海通证券首席经济学家  姜超

  此次圆桌会议由海通证券首席经济学家姜超主持,圆桌嘉宾有千合资本投资经理崔同魁,清河泉资本董事长刘青山,重阳投资合伙人、联席首席投资官陈心,星石投资总经理杨玲,东方港湾执行董事周明波,路博迈投资量化投资总监周平。

  站在2018年的尾巴,展望2019的投资机会是投资者当前最为关注的话题。圆桌会议伊始,众嘉宾就2019年的投资机会发表自己独到的见解。

  刘青山

私募大佬共话长线投资:2019年的市场会比今年乐观得多

  ▲清河泉资本董事长  刘青山

  清河泉资本董事长刘青山表示,总的来看2019年的投资肯定要比2018年要好得多。他进一步分析称:首先,前两年的大跌行情过后,基本面已经有一些好转,再经过2018年权益市场的大跌后,风险已经有所释放;其次,看了过去十年A股资本市场的一些表现,无论是从2004年、2005年,包括2010年、2012年这几年的周期,发现只要这一年权益和商品经历过跌后,第二年至少不会再大跌,另外至少有一类资产是正收益。

  崔同魁

私募大佬共话长线投资:2019年的市场会比今年乐观得多

  ▲千合资本投资经理  崔同魁

  千合资本投资经理崔同魁进一步回顾了2018年的资本市场:从全球市场来看,并不只是中国处在短期债务这样周期维度,这个周期尾部伴随着此前全球资产的流动性的释放所带来的资金价格下跌,资金比较便宜以后,大家进行借贷,推动经济的回升,现在了经济有下行的趋势。美股也出现了很快的下跌,其实隐含的情况是未来要进入衰退;另外,这一轮科技的浪潮也接近了尾声,现在来看无论是中国的BAT还是美国的MIG整个都面临互联网的变革,整个造成了2018年比较困难的状况。

  展望2019年,崔同魁认同2019中央经济工作会议提出的“六稳,稳中有变,变中有稳”形势。类似2012年的市场摸底阶段,会出现一些结构性机会:第一部分就是一些早周期的行业和政策对冲型的行业,来对冲经济下行这样的压力,比如,一二线城市对地产股的估值的盈利的机会;第二部分是高成长背景下、渗透率还有很大的提升空间的部分公司,或者说有进入全球产业链,以及新的消费模式的一种普及,凡是能抓住这些公司的有可能会成为明年的胜者。

  杨玲

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  ▲星石投资总经理  杨玲

  星石投资总经理杨玲认为,明年的市场肯定会比大家想象的要好一些,明年的市场应该要稍微的乐观一点,她把背后的原因称为“复兴牛市酝酿科技类领涨”:结构性的投资机会会在科技类的弱周期成长股上。另外,从政策点来判断明年应该是政策利好不断,其中政策利好里面分货币政策、财政政策,杨玲认为顶层框架相对比较明晰,从行业整顿的角度结束之后,可能这块给我们带来的一些正面的影响,尤其是一些作用于实体经济,当然上市公司是实体经济的龙头企业,收益会比较多。

  另外,她还谈到了国际贸易摩擦和对国内基本面的判断。从国际来看美国的经济可能慢慢有所衰退,中美贸易摩擦会有所缓解;国内的产业升级还在持续,但是可能相对周期比较长,不会在一年内完成,但,就是经济的新旧动能的转换的趋势正在发生,从侧面来看,高端人才事实上还处于一个很好的人口红利阶段,这样的一个人口红利阶段对于我们高新技术、专利技术是一个很大的支撑。

  陈心

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  ▲重阳投资合伙人、联席首席投资官  陈心

  重阳投资合伙人、联席首席投资官陈心在圆桌会议上表示:“站在现在这个时点上我们肯定比一年前要乐观的,但是我们对市场总体的看法我们讲叫发散的市场,或者分散的市场,可能整体系统性地说走’牛’的这个机会可能还不是太充分,可能最后还是结构性发散一个机会。”她也认为,经济周期性下行、金融周期下行、和美国的贸易摩擦,类似这些因素已经在价格里面充分体现了。

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