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  2018年2月,美国总统特朗普签署了债务限制暂停政策,允许无限次借款,直到2019年3月1日。主要原因是,特朗普觉得钱不够花,其实特朗普上任不到一年时间里,美国公共债务就增加了超过1万亿美元。

  就在我写这篇分析的时候(2019年8月4日),我看了一下美国的“债务钟”,此时美国的公共债务规模已经突破了22.5万亿美元。2008年金融危机最严重的时候,也就是2008年底,美国公共债务的规模也只不过是9.4万亿美元。

肖磊:美国是如何给全世界国家设计金融赌局的?

  也就是说,在过去的十一年时间里,美国公共债务增长了140%,而GDP从14.5万亿美元增长到了20.49万亿美元,只增长了40%。

  在美国22.5万亿美元的公共债务里面,中国持有1.1万亿美元,是美国海外最大的债主。但最近两年,全球一些国家对持有美债的态度在发生转变。这些国家里面,俄罗斯比较典型。

  目前俄持有美债仅为120亿美元,要知道在2012年的时候,俄罗斯持有的美债超过1700亿美元,是美债十大海外持有者之一。但自从2014年被美国制裁之后,俄罗斯领教了美国金融武器的可怕之处,当年美国启动了最严厉的金融制裁,俄罗斯卢布暴跌了50%。

  从2014年开始,俄罗斯的策略开始转变,下决心抛售美国国债,从目前的情况看,俄罗斯已经抛售了接近94%的美国国债。

  那么抛售之后俄罗斯做了什么呢?买入黄金。

  2014年至今,俄罗斯的黄金储备翻了一倍,俄罗斯黄金储备的价值目前已经突破1000亿美元大关,总黄金持有量达到2208吨。

肖磊:美国是如何给全世界国家设计金融赌局的?

  很多人可能会说,俄罗斯情况特殊,容易走极端路线。其实除了俄罗斯,其他诸多新兴市场都在买入黄金,比如中国和印度等,都在加大购买力度。去年全球央行购买了650吨的黄金,是自1971年美元跟黄金脱钩以来最多的。今年更是加速了购买,一季度全球央行就买了接近150吨的黄金,创过去六年来最高纪录。

  这个世界,存在一个永恒的逻辑,就是所有的人和所有的国家,都面临一个选择,你会把挣来的钱,除去消费和投资的部分,其他可能永远都用不着的钱,要世世代代传下去的财富,到底想变成什么来持有。

  中国央行去年末开始重启黄金增持计划,目前已经连续7个月增持,如果从投资的角度讲,去年末至今,黄金价格上涨了超过15%,远比持有美债划算。央行增持黄金,除了对战略储备的需求,其实也存在对美联储政策和美元的前瞻性判断,至少比普通投资者要先知先觉。

  按照最近首次公布的中国外汇储备数据看,从1995年至2014年,中国外汇储备当中,美元占比从79%降到了58%。但需要注意的是,1995年的时候,中国的外汇储备只有735亿美元,而当时的黄金储备是380吨,按当时的价格,也接近50亿美元,占外汇储备的接近7%。

  需要明白一点,当时的735亿美元,放到现在,其价值连一半都不到,就算按照外汇管理局公布年均3.68%的收益算,20年也最多增值一倍。而380吨黄金放到现在,其价值从50亿美元,已经增长到了接近200亿美元,翻了四倍。

  1995年在我国那么需要外汇的时候,黄金在外汇储备中的占比依然高达7%,而现在我们基本上不再缺乏美元,这个时候我们的外汇储备当中,黄金储备占比竟然下降到了不足3%。

肖磊:美国是如何给全世界国家设计金融赌局的?

  如果从对冲美国未来很有可能的违约和各种极端举措,黄金依然是最重要的选择,这就是俄罗斯为什么要减持超过90%以上的美国国债的原因。中国可以不学俄罗斯,但前提是,中国要保证其跟美国的关系,不会走向类似俄罗斯的境地。

  由于债务的扩张,美国对贸易赤字已变得十分敏感,但美国的双赤字问题,不是发动几个贸易摩擦事件就能解决的,因为只要美国想制定全球贸易规则,控制全球交易结算体系,就必须得让美元持续保持现有的霸主地位,否则美国就很难发起贸易制裁和各种惩罚措施。

  但如果想让美元保持霸主地位,首先你得把美元输出到全世界,输出美元必须得是进口大于出口,否则的话就是回收美元,而非输出,所以如果美国真的解决了贸易赤字问题,其实美元也就只能变成美国的货币了,这是美国不愿意看到的。所以美国并不是要真正解决贸易赤字问题,这只是一个借口。

  那么美国人是怎么样想的呢?

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